DoorDash odhaľuje I.P.O. Podanie



Výkon spoločnosti dodávajúcej jedlo obnovil otázky o tom, či podniky s koncertnou ekonomikou môžu dosiahnuť zisk.

Kuriér v San Franciscu pre DoorDash.

SAN FRANCISCO – DoorDash, najväčší start-up s rozvozom jedla v Spojených štátoch, v piatok odhalil, že stráca peniaze, aj keď pandémia koronavírusu podnietila obrovský nárast objednávok, podľa finančných dokladov zverejnené, keď sa spoločnosť pripravuje na vstup na burzu.

Výkon spoločnosti v San Franciscu obnovil otázky o tom, či podniky s koncertnou ekonomikou, ktoré sa spoliehajú na armády zmluvných pracovníkov, môžu priniesť zisk. DoorDash primárne spája reštaurácie, vodičov a zákazníkov na uľahčenie objednávok so sebou.

od Dash bol jasným víťazom pandémie. Za deväť mesiacov do septembra vykázala príjmy vo výške 1,92 miliardy USD, čo je o viac ako 200 percent viac ako 587 miliónov USD za rovnaké obdobie minulého roka, podľa prospektu podaného k plánovanej prvej verejnej ponuke. Do septembra mala 543 miliónov objednávok v porovnaní so 181 miliónmi v rovnakom období minulého roka.

Napriek tomu spoločnosť pokračovala v strate. Jej čistá strata za prvých deväť mesiacov tohto roka bola 149 miliónov dolárov v porovnaní so stratou 533 miliónov dolárov rok predtým. V druhom štvrťroku spoločnosť DoorDash vytlačila zisk 23 miliónov dolárov, ale v treťom štvrťroku sa vrátila do straty. Uviedla tiež, že rast objednávok vyvolaný pandémiou sa pravdepodobne spomalí.

Prospekt nešpecifikoval hodnotu akcií, ktoré by DoorDash predal. Spoločnosť bola ocenená na 16 miliárd USD v rámci kola súkromného financovania v júni 400 miliónov USD. Podľa Pitchbook, ktorý sleduje počiatočné financovanie, získal celkový kapitál takmer 3 miliardy dolárov.

Hlboké straty spoločnosti DoorDash odrážajú skľučujúcu ekonomiku podnikania v oblasti doručovania jedla, povedal Len Sherman, vedľajší profesor na Columbia Business School.

V týchto podnikoch sa jednoducho nevytvára dostatočná hodnota na odmeňovanie spotrebiteľov, kuriérov, reštaurácií, zamestnancov a akcionárov, povedal.

V dlhom liste Tony Xu, generálny riaditeľ DoorDash, načrtol plány spoločnosti rozšíriť mimo donášky potravín do všetkých miestnych podnikov v oblasti komfortnej ekonomiky.

ntfs_file_system Windows 10

Ak dokážeme zabezpečiť donášku zmrzliny skôr, ako sa roztopí, alebo pizze, kým vychladne, alebo potravín za hodinu, dokážeme zrealizovať donášku čohokoľvek v rámci mesta na požiadanie, napísal.

DoorDash plánoval vstúpiť na verejnosť začiatkom tohto roka, podanie dôverne s Komisiou pre cenné papiere koncom februára. Pandémia však zastavila I.P.O. trhu. DoorDash a ďalšie doručovacie spoločnosti sa namiesto toho zamerali na reakciu na záplavu dopytu zo strany zákazníkov, keďže reštaurácie boli kvôli pandémii zatvorené a ľudia zostali doma.

Koncom leta vzkriesený akciový trh oživil technologické I.P.O.s so spoločnosťami ako napr. dátový start-up Palantir a spoločnosť zaoberajúca sa skladovaním dát Snowflake debutovať na verejnosti. Airbnb očakáva sa, že budúci týždeň predloží svoj ponukový prospekt.

Napriek tomu čelí DoorDash výzvam, ako je nedostatok ziskov. Iné spoločnosti v oblasti gig-economy, ako napríklad Uber a Lyft, čelili podobným otázkam, či sa môžu stať životaschopnými podnikmi.

DoorDash však už rýchlo neprepáli hotovosť. V prvých deviatich mesiacoch roka jej podnikanie vygenerovalo 315 miliónov dolárov v hotovosti; v rovnakom období roku 2019 spotrebovala hotovosť 308 miliónov dolárov.

DoorDash čelí pracovným otázkam kvôli využívaniu dodávateľov. Tento mesiac spoločnosť zaznamenala politické víťazstvo s prijatím návrhu 22 , kalifornské volebné opatrenie, ktoré ich, Uber, Lyft a ďalšie oslobodilo od zákona, ktorý by od nich vyžadoval, aby so svojimi vodičmi zaobchádzali ako so zamestnancami.

Spoločnosť sa tiež potýka so strmou konkurenciou a konsolidáciou v oblasti donášky jedla, kde zákazníci, reštaurácie a vodiči nie sú obzvlášť lojálni k jednej konkurenčnej službe oproti druhej. Prospekt spoločnosti DoorDash vymenoval štyroch hlavných konkurentov a uviedol, že jej fragmentovaný a silne konkurenčný trh predstavuje pre investorov riziko.

V júni s tým súhlasil konkurenčný Grubhub predať sám seba na európsku službu Just Eat Takeaway za 7,3 miliardy dolárov. O mesiac neskôr Uber získali Postmates , menší konkurent, za 2,65 miliardy dolárov. Spoločnosť DoorDash za posledný rok bavila rozhovory o dohodách s Postmates, Uber a Grubhub, ale zostala nezávislá.

Keďže pravidlá sociálneho dištancovania pokračujú, reštaurácie áno bojoval vyžiť z aplikácií na doručovanie. V apríli spoločnosť DoorDash dočasne znížila svoje primárne poplatky pre nezávislé reštaurácie, ktoré ju podľa nej stáli približne 120 miliónov dolárov. Vo štvrtok to oznámil prísľub vo výške 200 miliónov dolárov na programy na pomoc reštauráciám a vodičom donášky.

DoorDash vytvoril pán Xu spolu so Stanleym Tangom, Andym Fangom a Evanom Moorom v rámci projektu obchodnej školy na Stanfordskej univerzite v roku 2013. Spoločnosť, ktorá priťahuje kritikov a v začiatkoch sa snaží získať finančné prostriedky, nesledovali hladkú trajektóriu .

Obrázok



Kredit...Jim McAuley pre The New York Times

Nepovažujem to za odmeňujúce, ak je to všetko hore a napravo, povedal pán Xu (36) v tohtoročnom rozhovore.

Pán Xu vlastní 41,6 percenta akcií spoločnosti triedy B, čo dáva držiteľom 20 hlasov na akciu. V prospekte sa neuvádza, koľko z DoorDash bude vlastniť po ponuke.

DoorDash sa v posledných rokoch rýchlo rozšíril, čiastočne kvôli agresívnym peňažným infúziám, ktoré sa začali v roku 2018. Spoločnosť pôsobí v Spojených štátoch, Kanade a Austrálii s viac ako miliónom vodičov a 18 miliónmi zákazníkov.

Nadviazala tiež partnerstvá s niekoľkými národnými sieťami reštaurácií a vytvorila predplatiteľskú službu DashPass, ktorá stojí 9,99 USD mesačne za neobmedzené dodávky a má päť miliónov zákazníkov.

Tento rok začala spoločnosť DoorDash prevádzkovať cloudové kuchyne alebo provízne budovy, kde si reštaurácie môžu prenajať priestor a pripraviť jedlo špeciálne na donášku, ako aj dodávať potraviny, krmivo pre domáce zvieratá a predmety z obchodov so zmiešaným tovarom, ako je Walgreens. Minulý mesiac spoločnosť investovala do skupiny reštaurácií v Bay Area, Barma Bites.

Medzi najväčších akcionárov spoločnosti patria fondy prevádzkované Vision Fund SoftBank, Sequoia Capital a vláda Singapuru.

Goldman Sachs a J.P. Morgan upíšu ponuku, ktorá bude kótovaná na burze v New Yorku.